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鐵路熱潮不退 城鎮化投資再起

日期:2014/4/21 15:29:55點擊:
      經濟引擎趨弱,穩增長重要性上升。新一輪投資方向大致明確。
  城鎮化投資大力推進。3月13日,發改委公告,5條鐵路線路建設項目獲批,分別為新疆紅柳河至淖毛湖、哈爾濱至牡丹江、哈爾濱至佳木斯、青島至連云港以及杭州至黃山,總投資額約1424億元。除紅淖運煤鐵路由民資投資,其他四條鐵路建設資金由中國鐵路總公司、交通運輸部、該條鐵路所在省和世界銀行、國家開發銀行等國內銀行貸款解決。  
  新城鎮規劃有如下描述,“到2020年,普通鐵路網覆蓋20萬以上人口城市,快速鐵路網基本覆蓋50萬以上人口城市”,意味著縣縣通鐵路,地級市有快速鐵路,鐵路網像目前的高速公路網一樣普及,鐵路有著長期的投資增長空間。截止2010年,中國有658個城市,其中278個城市人口在50萬以上。這是個野心勃勃的建設計劃。  
  鐵路上的城鎮化由此確認,與人口稠密的日本相似,軌道交通不僅成為城市群之間的大動脈,還在城市群之中建立起密如毛細血管的城際軌道交通體系。美國短途交通主要建立在汽車之上,長途主要由空運解決,中國龐大的人口與資源束縛,決定了汽車交通不可能成為城市之間的交通主導方式。  
  根據2008年的鐵路中長期規劃,到2020年,將新增4萬多公里營業里程。運營規模在當時的基礎上再增長約50%,而投資總量預估將達到數萬億。民資主要進入運煤鐵路等為企業運輸服務的領域,城市間高速軌道交通融資各顯神通,民資、發債、投資基金、以及由鐵總進行鐵路商業物業開發等。目前鐵路引入民資困難,此次四條鐵路主要依靠貸款,由未來的收益與鐵路建成后資產價格上升來解決。這是大膽的借款,無論有錢沒錢,鐵路都要修,城鎮化都要建,中國經濟從某種程度上說,押寶在新型城鎮化的成敗上。  
  城鎮化是穩增長、建立現代工業國家的現實選擇,惟一可以與房地產等行業的拉動能力相提并論,通過城鎮化建設消化產能、拉動消費、繼續培養能夠買房買車的大批人群,以免經濟突然失速陷入低谷。  
  一則消息從側面透露了城鎮化過程中,城市群內部資源如何重新分配。3月19日,諸多媒體轉引《財經》雜志消息,稱京津冀三地已經達成共識,初步確定將河北省保定市作為“政治副中心”的首選地。雖然發改委官員與當地都態度曖昧表示沒有聽說,但新浪財經從兩位發改委相關人士處獨家獲悉,確實在制定京津冀協同發展國家戰略,城市產業轉移與功能轉移在城市群內具有現實意義,一直落寞的古城保定忽受重視,當天保定概念股掀起漲停潮。  
  叫不叫政治副中心并不重要,重要的是京津冀一體化上升為國家戰略。安信證券發布研報認為,京津冀一體化空間非常大,將超出市場預期,整個河北都出現翻天覆地的變化。河北地區面臨新的功能布局,廊坊、張家口、石家莊、保定等都將成為北京機構、人口和產業的承接地,大量的基礎設施、人力物力將投放到河北。  
  京津冀城市群試驗,在中原城市群、武漢城市群內部都會出現,大量的投資會將集中于城市群中,建立城市紐帶成為最重要的工程,首先是軌道交通硬件打頭炮,其次是城市組織架構、保障制度設計方面一體化,后者相當于軟件,打通更困難。硬件投資并沒有觸碰城市群內部勾通、制度改良這一城市群建設的核心議題,即將出臺的京津冀城市群規劃因此成為重要風向標。  
  城鎮化擴大投資成穩定劑,在東中西部,會很快出現類似東京、紐約這樣的城市群雛形。
  正是在這樣的背景下,上市的小型房企天保基建和中茵股份3月20日公告,定向增發方案獲得證監會審核通過,擬募資資金32.654億元。去年8月以來42家公布增發預案的上市房企,可能將陸續開閘融資。政府保護重點保障工程的融資,房地產企業融資逐步放松,中小企業按市場化利率融資,這就是穩增長背后的市場化邏輯。
  人民幣匯率戲劇性下跌,債務局部違約,房地產預期改變,美聯儲加緊退出QE、未來利率必定上升,市場動蕩加劇,留給中國政府的時間并不多。城鎮化作為重要發展工具,將加速推進。
  
  本文作者:葉檀(著名財經評論家、財經專欄作家)
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